Es tracta de la residència oficial de la família Médici, un encàrrec de Cosme I quan va regressar a la ciutat després d'anys d'exili. Aquest palau va ser un projecte de Michelangelo i, encara que fora la residència de la família més important de Florncia, no és l'edifici més luxós de la ciutat. Sembla ser, que el motiu d'aquesta elecció va ser una decisió de Cosme de Mèdici, també conegut com a “Cosme el vell”, per a no provocar gelosia a les altres famílies importants de Florència.El moment de més esplendor per al palau va ser durant el període de Lorenzo el Magnífic, quan van ser allotjats artistes i filòsofs que van contribuir a donar més lustri al la dinastia dels Médici. No obstant això, en el 1600 el palau es va vendre a la família Riccardi, perquè la residència dels Mèdicis ja era el Palacio Pitti. Actualment el palau és una seu del Consell Provincial.
